各人待业金江湖中，有一家“地区性”机构限制位列前十强。

这家机构并非以国度的花式踏进前哨，而是居于一隅的地区性机构，即加州公事员退休基金（英文简称CalPERS，以下简称“加州退休金”）。

加州退休金亦然中国上市公司的“淘金者”，在各人各大老本阛阓均有涉猎，充分展示了“富可敌国”的资产量级。

这家待业金亦曾“叫板”特斯拉，2024年以鼓吹身份公开反对马斯克560亿好意思元薪酬的决议，更引来马斯克本东谈主的“回怼”。

加州退休金亦因环保维权争议，平直与动力巨头埃克森好意思孚“硬刚”，让后者董事会倍感“恫吓”。

这家体量精深的“养老巨兽”，近日曝出大手笔减仓苹果股票，而这种“卸载式”减仓早于一年前运转，而且对诸多明星股票早已“看穿”。

减合手苹果510万股

据好意思国证监会（SEC），加州退休金在2025年第一季度对苹果公司股票减合手量达到510万股，合手仓限制降至3470万股。

梳理加州退休金的好意思股合手仓，苹果公司遭减合手占总组合的比例达到1.29%，位列首位，其次被减合手比例在总组合居前的包括英伟达、特斯拉、微软和亚马逊。

上述公司均是好意思股的明星科技股代表。

科技股成为减仓要点

麇集加州退休金提交给好意思国证监会（SEC）的贵寓，资事堂发现该机构在2025年一季度可谓“提前步履”，在各人股市4月初暴跌之前大手笔减仓。

加州退休金对13只好意思股的减合手量高出100万股，其中有8只股票属于信息手艺股和通信类股票。

其中，苹果减合手量高居榜首，接下来是好意思国电话电报公司、好意思光科技、沃尔玛、祯祥德科学、想科、甲骨文等。

（如上图）这些上述公司均是加州退休基金自2001年头以来运转合手有于今的。因此，以“数百万股”量级的减合手，当然引来各人阛阓的关注。

更为进攻的是：苹果股票的头寸在加州退休金的地位十分之高。下图为截止于2024年6月末这家退休金年度讲明的截图。

上图泄漏所合手苹果股票的市值为88.2亿好意思元，这个数字限制等同于诸多华尔街对冲基金的体量，况且是加州退休金的第二大合手仓股票，彼时仅次于微软公司（对应市值为95亿好意思元）。

减仓“过早”

梳理昔日数个季度讲明，加州退休金并非“心血来潮”对好意思股明星公司进行减仓，体现着一种“预想性”的操作。

比如：2024年四季度末，占据减仓量首位的公司是英伟达，加州退休金单季减合手高达563万股。

归拢时分，上文说起的好意思国电话电报公司，减仓量为424万股，加州退休金还各减仓了高出100万股的沃尔玛和安森好意思半导体，亦将两家好意思股动力类公司清仓。

不错看出：加州待业金除了对高估值的科技股减合手，抵耗尽类企业也不看好，这种趋势可纪念至2024年三季度末，其时减仓星巴克股票也高出了100万股。

归拢个讲明期，特斯拉遭到了高达447万股的减合手，想科公司则被减合手241万股。

再如：2024年二季度末，其时减仓力度愈加“惊东谈主”，对英伟达单季的减合手量达到了1396万股。

酿成对比的是：昔日一年不少机构投资者不休加注英伟达，但在2001就建仓英伟达的加州退休金，并莫得进一步追加，而是“反治其身”。

何以减仓？

2025年3月中旬，加州退休金曾召开过一次投资委员会的商讨会，从中或能找到些许足迹。

资事堂看到会议纪要中有如下不雅点：

“估值方面的影响会传导至老本阛阓订价。估值要素约占好意思股风险的四分之三······投资者情感中的怯怯或谋划会显耀影响老本阛阓订价。因此估值至关进攻······地缘政事风险升温最终会加重阛阓波动，俄乌袭击时代老本阛阓的剧烈负面反映即是明证。咱们预期阛阓将出现相似过程的波动。对机构投资者而言，如安在这种环境中作念好风险处置才是枢纽处所。”

换言之，加州退休金的投资决策层在本年一季度末，对好意思股估值风险的“警惕度”飞腾。

“富可敌国”的实力

看到这里，投资者细目样式加州退休金有些许投资实力。

据这家退休金的官网，有一份截止于2024年6月30日的财务讲明，对昔日一个财年的投资手脚有如下败露：

“本年度杀青9.3%的时分加权净收益率，卓绝6.8%的贴现率贪图。铁心2024年6月30日，投资组合公允价值达5514亿好意思元，基金举座资金有余率擢升至75%。”

换言之，这家机构其时投向资产的市值达到5514亿好意思元，折合东谈主民币近4万亿元限制。

上述投资市值更高出了各人好多国度的GDP总量。

截止于上述财年，加州退休金的资产设立对股票资产十分“高抬高打”，二级阛阓股票类别合手仓占比达到42%，此外还投向了外汇、债券、房地产相信（Reits）、私募资产等。

值得把稳的是：好意思国阛阓之外的上市公司是其职权投资的要点，中国大型银行、互联网巨头等均在其设立畛域内。

这家退休金对长线投资的功绩有如下记录：“（截止于上述财年）近五年年化答复率为6.6%kai云体育app官方下载，十年期6.2%，二十年期6.7%，三十年期答复率微升至7.7%。”

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